기후 기술 스타트업들이 첫 분기에 81억 달러를 모금했으며, 이는 2023년 조용히 마감된 것이 오랜 침체의 징후보다는 잠깐의 침체일 수도 있다는 것을 시사하는 사상적인 금액에 가깝습니다.

PitchBook의 새 보고서에 포함된 숫자에 따르면, 기후 기술 분야는 벤처 커뮤니티 전반에 영향을 주는 둔화에 빠진 것이 아닙니다.

보고서에 따르면, 거래 건수는 분기간 약간 감소했지만, 가치는 거의 400% 증가했습니다. 첫 분기에 모금된 81억 달러에 대한 깊은 조사를 통해, 투자자들은 녹색 철강과 배터리 재료 및 광물을 포함한 재료에 주목했습니다.

세 개의 초기 단계 기업이 가장 많은 거래를 마쳤습니다. Climate Capital은 94건, Lowercarbon Capital은 70건, SOSV는 59건을 마무리했습니다 (Hax 및 IndieBio 프로그램을 포함하면 더 많은 숫자가 될 것입니다). 하지만 이번 해는 2023년 4분기와 비교했을 때 더 적은 거래가 성사되기 시작했습니다. 이 분기에 총 거래 수는 244건으로 20% 감소했습니다.

거래 건수가 적지만, 2024년 1분기에 모금된 기후 기술 스타트업의 금액은 작년 3분기에 이어 두 번째로 높았습니다. 몇몇 주목할 만한 거래가 이 분야를 견인하는 데 도움을 주었습니다.

주요 거래

스웨덴 스타트업 H2 Green Steel이 새로운 스웨덴 북부에 거대한 새 공장을 건설하기 위해 45억 달러의 부채자금과 2억 1500만 달러의 자본금을 조달해 선두를 이끌었습니다. 회사는 녹색 수소를 태우는 것이 아닌 석탄 대신 녹색 수소를 태우면 배출량을 최대 95% 줄일 수 있다고 주장합니다. 새로운 공장은 초기에 연간 250만 메트릭톤의 철을 생산하며, 회사는 이미 고객들이 다음 5~7년 동안 해당 양의 절반을 구매하기로 약속한 것이 있다고 합니다. H2 Green Steel은 스웨덴 배터리 제조업체인 노스볼트(Northvolt) 다음으로 대규모 생산 시설 건설에 대한 과도한 투자를 유치하는 데 성공했습니다.

배터리 재활용 업체인 Ascend Elements는 D 시리즈에 추가로 1억 6200만 달러를 더해 총 7억 40만 달러의 모금액을 기록했습니다. 16억 달러 가치의 유니콘으로, 리사이클 가능한 배터리 재료에 대한 점유율을 높이려는 목표를 세우고 있는 회사는 전 테슬라 임원 J.B. Straubel의 Redwood Materials와 경쟁하고 있습니다.

재료 주제를 이어가며, 배터리 제조업체인 Natron은 서부 미시간에서 상업 규모의 공장 건설을 시작하기 위해 1억 8900만 달러의 B 라운드를 조달했습니다. 이 스타트업은 리튬-이온보다 저렴하지만 에너지 밀도가 낮은 소듐-이온 배터리에 특화되어 있습니다.

Lilac Solutions는 지난 분기에 상당한 C 라운드를 마무리하며 소금물에서 리튬을 추출할 수 있는 이온 교환 기술을 확장하기 위해 1억 4500만 달러를 조달했습니다. 세계의 대부분 리튬은 땅과 물을 많이 필요로 하는 증발 연못에서 생산됩니다. Lilac Solutions의 접근 방식은 모듈식 단위가 건물 내부에서 울리는 일반 공장과 비슷합니다. 이 회사는 리튬 추출을 미국에서 상업적으로 가능하게 만들 수 있다고 약속하며, EV가 연방 세금 혜택을 받으려면(이 혜택은 국내 광물에 따라 달려 있다) 자동차 제조업체가 필요한 것을 제공할 것입니다.

미리보기

1분기에 게시된 숫자들은 큰 라운드 때문에 과장된 것으로 느껴질 수 있지만, 이는 10억 달러 이상의 모금액이 특별할 필요가 없어지는 추세의 시작일 수도 있습니다.

오늘날, H2 Green Steel과 같은 대규모 거래를 이상한 일로 간주할 수 있지만, 소프트웨어가 아닌 실물 상품을 판매하는 많은 기후 기술 기업들은 상용 규모에 성공적으로 도달하기 위해 큰 금액이 필요합니다. 현재, 만들어낼 수 있는 기업이 적기 때문에 변화될 것입니다. 초기 단계 기업들이 성숙해지는 만큼, 이것은 변화가 될 것입니다.

큰 라운드와 적은 거래수는 현재 자금이 필요한 초기 단계 창업자들에게는 마음의 위로가 될 수도 있습니다. 그러나 사실은 투자자들이 몇 분기동안 그 방향으로 향하고 있습니다. 팬데믹 기간에 전시된 열망으로 평가가 급등하여, 다운 라운드 없이 추가 투자를 정당화하는 것이 어려워졌습니다.

지난 몇 달간의 대화에서 벤처 투자자들은 고객 획득력과 매출이 있는 회사에 자금을 투자하는 것을 선호한다고 말했습니다. 기후 기술 분야에서는 기술적 위험을 아직 많이 내포하고 있는 많은 기업들이 있기 때문에 선택할 수 있는 기업의 수가 훨씬 적습니다. Q1의 수치에서는 수익을 창출하며 성숙한 기업이 대규모 라운드를 모으는 모습이 우세했습니다.

그러나 이러한 동역학은 영원히 지속될 수 없습니다. 다음 25년 동안 세계는 McKinsey에 따르면 순제로 탄소 배출이 230조 달러를 투자해야 할 것입니다. 투자자들에게 놓치기에 너무 큰 기회이며, 창업자들은 혁신적인 기술과 비즈니스 모델로 이것을 메꾸기 위해 서둘러왔습니다.

투자자들은 시작 줄에서 창업자들을 만나왔지만, 초기 단계 기업들이 규모를 확장하는 것을 생각할 때, 그들은 종종 도전적인 자금 조달 환경에 직면하게 됩니다. 이것은 '죽음의 계곡'이라고 불리는 것이 되었습니다.

기후에 대한 '죽음의 계곡'은 초기 단계 자금과 규모화 사이에 존재합니다

H2 Green Steel, Ascend Elements 등의 기업이 계곡을 통과하면서 얻은 교훈은 비슷한 여정을 겪고 있는 투자자들과 스타트업에게 영향을 줄 것입니다. 몇 년이 걸리더라도 플레이북을 개발하는데 도움이 되지만, 한 번 그것이 발전하면 이 분기에 본 것과 같은 대규모 라운드가 예외가 아니라 규칙이 되기 시작해야 합니다.